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双面史玉柱沽空民生银行真相调查iyiou.com

时间:2019-03-11 14:55:35 来源:互联网 阅读:0次

双面史玉柱:沽空民生银行真相调查

国际投行沽空民生银行()的狙击战已从隐秘转为公开。

而做空民生银行H股的脚步,也并未因为公司召开紧急会议、史玉柱(微博)高调宣布这次做空民生H和A不太成功而停止。

9月10日至13日,民生银行H股沽空股数分别为610.25万股、2413.25万股、923.35万股和553.55万股,对应沽空金额分别为3965.3万港币、1.44亿港币、5630万港币和3418.1万港币。

9月10日当天沽空金额占总成交金额的12.877%,较史玉柱发微博要请民生风险控制的哥们喝大酒的9月7日,上升了5.05个百分点。次日,该比例更是陡升至41.277%。

然而,本报调查发现,公开力挺民生银行的史玉柱并非是坚定的多头,事实上,本一路经历着、感悟着、懂得着、感恩着轮国际大行大举沽空民生银行H股()的起因,正是由于史大比例持有卖出淡仓以对冲风险。

而一度被外界高度认同的跨境做空链雏形已成,则被专业人士认为是牵强附会、子虚乌有。

民生银行遭沽空回放

9月3日,民生银行在大宗交易市场遭遇跌停价出货。

两天后,摩根大通发表研报称,内地银行正面临资产质素转差,减息及存款竞争令净息差受压等问题,并大幅下调民生银行H股目标价22%,至7.25元,投资评级降至中性。

此前瑞士信贷的报告指出,中资银行盈利已于上半年见顶,其中尤其不看好民生银行,并将评级由中性降至跑输大市,目标价削减30%至5.86元。

国际投行做空中国银行业和中国经济,靠做空牟利。当天中午,身为民生银行大股东和董事的史玉柱通过微博称戴上耳机,其认为银行不良贷款是五级分类计算的,不良终形成坏账的比例仅为10%。

是日下午16时,民生银行紧急召开会议,声称对已发生的不良贷款,关注和预期类的都做了逐户逐笔的管理,资产质量未来发展趋势可控,下半年不会扩大。

当日,民生银行在A、H股分别下挫3.7%、3.67%,盘中跌幅一度达5.06%、7.44%。

在9月7日表达了对民生银行风控的信心后的第二天,史玉柱又发微博揭露国际大行联手做空流程:

1.物色板块和股票2.巨量融券(借股)3.悄悄卖掉一半股票4.发布行业和该股的看空报告,制造谣言5.制造利空事件,比如超低价大宗交易等6.手里剩余股票突然砸向市场,使股票暴跌,制造恐怖气氛,逼散户割肉7.暴跌后,大肆买入割肉股票8.归还所借股票。

低迷行情下,市场对做空高度敏感的神经就这样被撩拨到了。

沽空民生银行背后的真相

淡仓目的是为了对冲股价的不确定性,仅从其建立淡仓角度看,在某一时点他也是做空民生银行的空头。

上述人士认为,史玉柱并非普通交易者,而是民生银行的大股东兼董事,其大举建立淡仓之举,是在向其他市场交易者明白无误地发出卖空信号。

自年内高点到8月27日,民生银行股价累计下跌16.16%,而史玉柱淡仓持股数量却逐步加码,且占其好仓比例超过10%,加之市场对国内银行资产质量下行的普遍担忧,嗜血成性的国际大行自然不会放弃民生银行H股这一做空猎物。

他们看空内资银行也有其自身逻辑,在这样的市场形势下,即使没有问题的国内银行都有可能成为其做空目标,更何况是董事都在卖空的民生银行呢。深圳某大型基金在港资管公司的负责人对此评价。

9月6日,在民生银行召开紧急会议后的第二天,史玉柱以每股5.76港币买进民生银行H股500万股,但此时,史玉柱淡仓持股数仍高达3760万股,占其好仓持股数量比例依然高达10.76%。

表面看来,摩根大通、瑞信两家大行无疑是港股沽空民生银行的急先锋。

事实上,港股市场做空颇为平常,任何股票都可能成为沽空目标,且不会掀起任何波澜,而此次民生沽空事件却引发高度关注,除外界普遍担忧内地银行股资产质量恶化外,史玉柱在微博上频频发炮亦被认为是导火索之一。

早在今年8月16日,香港市场就曾大举沽空民生银行,当日沽空股数894.05万股,沽空金额6377.2万港币,占成交金额比例达47.584%。

但当天股价仅下跌1.66%。单纯从沽空金额占比来看,此次做空力度仅次于9月3日,但在市场上并未引起太大反响。

调查发现,本次沽空民生银行力度显著加大,并引发较大恐慌,主要与史玉柱对民生银行H股的操作交易方向改变有关。

来自香港联交所的数据显示,今年6月4日前,史玉柱一直是坚定多头,自去年8月11日起,始终单边买入民生银行H股,直至当年9月30日,史玉柱看多持仓股数(L)占发行总股份比例达到顶峰7.43%。

此后,史玉柱放弃对民生银行的单边看多,着手建立对冲持股风险的淡仓。史持有淡仓股数占发行股本比例自此一路上升,至今年8月27日升至0.65%,创民生银行上市以来的水平。

根据市场形势变化,史玉柱建立淡仓对冲好仓持股风险原本无可厚非,但他忽略了一点,那就是8月27日,其持有淡仓股份数量占好仓持股数量比例已达10.99%。

华尔街对冲基金对目标大举做空有多种指标,重要指标之一就是内部知情人交易方向,

做空资金高度关注内部知情人售出信号有:内幕人士卖出大量股票,售出量占其持股总量超过10%或者更多等等。

某海外央企在港上市的一位中层人士告诉,史玉柱建立

虚构的跨境做空利益链

事实上,市场幻想跨境做空链条雏形已现,完全是由民生银行大宗交易以跌停价出货的一个神秘账户所致。

上交所大宗交易数据显示,9月3日,民生银行发生一笔大宗交易,成交量为500万股,成交价5.24元,成交额2620万元,卖出方为中信证券上海安亭营业部,买入方为中信证券广州番禺广华南路营业部。

由于大宗交易成交价格较前一个交易日折价12.28%,该卖出账户被视为配合做空民生银行H股的神秘账户。

对此,国泰君安研究员邱冠华在其研报中分析,9月日,民生、浦发相继折价大宗交易,而后融券显著放量,价格大幅下跌,都与同一交易席位相关。我们大胆猜想可能是某一机构通过左手倒右手的大宗交易冲击市场情绪,而后融券做空牟利。

专门从事大宗交易套利的上海某机构负责人告诉,民生银行大宗交易成交价并不真实。我们做的话只要有98折就照单全收。虽然折价点数不多,但依靠自有资金规模优势,利润也是相当可观的。

上述机构负责人对大宗交易账户配合做空之说并不认同,大宗交易不会对二级市场价格走势产生影响,且民生银行那笔交易金额并不是很大。大家从事大宗交易目的是为了赚钱,配合做空可能性不大。市场规模那么大,没有人真的能够自如操纵市场。

9月3日,民生银行成交金额为3.8亿,跌停价卖出的大宗交易成交金额只占其6.89%。

目前A股融券/融资余额比的平均值仅为0.0222,单纯靠融券做空几乎难以对市场走势产生决定性影响。

北京某券商策略分析师认为,银行股大幅下跌与基本面有关,并非是做空在起作用,决定银行股持续下跌走势的实际上是多杀多。现在市场这么差了,融券金额就那么一点,真正的空头群体还远未崛起,融券还只是小打小闹的做些套利交易而已。

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